Enflasyona Dayalı Menkul Kıymetlere Giriş

Yatırımcılar genellikle yatırımlarının nominal getiri oranına odaklanırlar , ancak reel getiri oranı gerçekten önemli olan şeydir. Yani, eğer birisi size kredi riski olmaksızın enflasyona karşı reel getiri oranını  Seo hizmeti bir güvenlik hakkında bilgi verdiyse, elbette ilgilenirsiniz.

Öğretici: Bond Temelleri

Bir portföy oluştururken, yatırımcılar portföyün riske göre ayarlanmış getirisini artırmayı hedeflemelidir . Bunu yapmak için, ilişkisiz olan varlık sınıflarını aramalıdırlar. Iken sabit getirili menkul ve hisse senedi en yaygın olarak bu amaç için bir portföy birleştirilebilir eğilimi, başka yoktur varlık sınıfı daha ileri sunabilir çeşitlendirme az çaba ve maliyet ile potansiyel.

1980'lerin başından beri enflasyonla korunan menkul kıymetler (IPS) , dünyanın gelişmiş pazarlarının çoğunda kademeli olarak büyümüştür. Başka hiçbir güvenlik paketi riske göre ayarlanmış bir temelde yumruk atmaz.

Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler Nelerdir?

Normal bir tahvil  Kurumsal Seo, nominal iadenizin vade sonunda ne olacağını bilirsiniz (varsayılan değer olmadığı varsayımıyla). Ama gerçek getiri oranınızı bilmiyorsunuz çünkü sen, senin tahvilin ömrü boyunca hangi enflasyonun olacağını bilemezsin. Tersi bir IPS ile gerçekleşir. Size nominal bir getiri garanti etmek yerine, IPS size gerçek bir getiri garanti eder. Yani, gerçek getiri oranınızı biliyorsunuz, ancak nominal geri dönüşünüzü değil. Bu yine, IPS'nizin ömrü boyunca enflasyon oranını bilmediğiniz içindir. ( Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetlere Giriş (TIPS) ile ilgili başka bir tahvil türü hakkında bilgi edinin .)

Enflasyon korumalı menkul kıymetler, normal tahvillere benzer şekilde yapılandırılırken, ana fark, faiz ödemelerinin IPS yapısının bir yerine iki bölümden oluşmasıdır. Birincisi, anapara, IPS'nin ömrü boyunca enflasyon ile tahakkuk eder ve tahakkuk eden anaparanın tamamı vadede ödenir.

İkincisi, normal kupon ödemesi gerçek bir getiri oranına dayanmaktadır. Bir IPS üzerindeki kupon, normal bir tahvilin kuponundan maddi olarak daha düşük olma eğiliminde iken, IPS kuponu, anapara üzerinde olmaktan ziyade, enflasyon tahakkuk eden anapara faizi öder. Bu nedenle, hem ana hem de faiz enflasyon korumalıdır. İşte bir IPS'nin kupon ödemelerini gösteren bir grafik.

091504.gif

Bondlardan Ne Zaman Daha İyi?

Normal tahvillere göre IPS satın alma zamanı, piyasanın enflasyon beklentilerine ve bu beklentilerin gerçekleşip gerçekleşmediğine bağlıdır. Bununla birlikte, artan enflasyon oranı, bir IPS'nin normal bağları geride bırakacağı anlamına gelmez . Enflasyon korumalı menkul kıymetlerin çekiciliği, normal tahvillere göre fiyatlarına bağlıdır.

Örneğin, verim enflasyonu gelecekteki bir artış bile, normal bir bağ üzerinde bir IPS ilgili verim geçmek için yeterli yüksek olabilir. Örneğin, bir IPS% 3'lük reel getiri ile fiyatlandırılırsa ve normal tahvilin% 7'lik bir nominal getiri ile fiyatlandırılması halinde , enflasyonun IPS'nin tahvilin ömrü boyunca daha iyi bir yatırım olması için ortalama% 4'ten daha fazla olması gerekecektir. . Ne güvenliğin daha cazip olmadığı enflasyon oranı, enflasyonun en yüksek olduğu enflasyon oranı olarak bilinir. ( Enflasyona Bağlanmış Bonolarla Bahislerinizi Hedge etmede enflasyon ve tahviller arasındaki bağlantı hakkında daha fazla bilgi edinin .)

Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler Nasıl Satın Alınır?

Çoğu IPS'nin benzer bir yapısı vardır. Gelişmiş piyasaların birçok egemen hükümeti bir IPS (örneğin Birleşik Devletler'de TIPS ; Birleşik Krallık'ta Endeks Bağlantılı Gilts ve Kanada'daki Real Rate Bonds) yayınlamaktadır. Enflasyon korumalı menkul kıymetler, yatırım fonları veya ETF'ler aracılığıyla bireysel olarak satın alınabilir . Federal hükümetler, enflasyonla korunan menkul kıymetlerin ana ihraççıları olmasına rağmen, ihraççılar özel sektör ve diğer hükümet düzeylerinde de bulunabilir.

Bir IPS, Her Dengeli Portföyün Bir Parçası Olmalı mı?

Birçok yatırım çevreleri enflasyon korumalı menkul kıymetleri sabit gelir olarak sınıflandırırken , bu menkul kıymetler gerçekten ayrı bir varlık sınıfıdır. Bunun nedeni, geri dönüşlerinin düzenli sabit gelir ve özkaynaklarla zayıf korelasyon göstermesidir. Bu gerçek, onları dengeli bir portföy oluşturmaya yardım etmek için sadece iyi adaylar yapar; dahası, yatırım dünyasında göreceğiniz "ücretsiz öğle yemeği" ye en yakın şey onlardır. Aslında, bu varlık sınıfının faydalarının çoğunu gerçekleştirmek için portföyünüzde yalnızca bir adet IPS bulundurmanız gerekir. Enflasyondan korunan menkul kıymetler, egemen hükümetler tarafından düzenlendiğinden, (veya minimum) kredi riski yoktur ve bu nedenle, daha fazla çeşitlendirmede sınırlı bir fayda vardır.

Enflasyon, gelirin en kötü düşmanı olabilir, ancak IPS enflasyonu arkadaş edinebilir. Bu, özellikle 1970'lerin ve 1980'lerin başlarındaki enflasyonun yüksek enflasyon döneminde enflasyonun sabit geliri nasıl azalttığını hatırlatanlar için bir rahatlık.

Doğru Olmak İçin Çok İyi Sesler?

Faydalar net olsa da, enflasyona karşı korunan menkul kıymetler bir miktar riskle karşı karşıyadır. İlk olarak, garantili reel getiri oranını tam olarak gerçekleştirmek için, IPS'yi vadeye kadar tutmalısınız. Aksi takdirde, reel getiri içindeki kısa vadeli dalgalanmalar, IPS'nin kısa vadeli getirisini olumsuz yönde etkileyebilir. Örneğin, bazı egemen hükümetler 30 yıllık bir IPS yayınlıyor ve bu uzunluğun bir IPS'si kısa vadede oldukça değişken olabilse de, yine de aynı ihraççıdan 30 yıllık düzenli bir tahvil kadar uçucu değil.

Enflasyona karşı korunan menkul kıymetlerle ilgili ikinci bir risk , anapara tahakkuk eden faizin hemen vergilendirilme eğiliminde olması nedeniyle, enflasyona karşı korunan menkul kıymetlerin, korunaklı menkul kıymet portföylerinde daha iyi tutulmasıdır. Üçüncü olarak, iyi anlaşılmamışlardır ve fiyatlamanın anlaşılması ve hesaplanması zor olabilir. ( Tahvil Yatırımcılarına Yönelik Vergilendirme Kurallarındaki vergiler ve tahviller hakkında daha fazla bilgi edinin .)

Alt çizgi

İronik olarak, enflasyona karşı korunan menkul kıymetler yatırım yapmanın en kolay varlık sınıflarından biridir, fakat aynı zamanda en fazla göz ardı edilenlerden biridir. Diğer varlık sınıfları ve benzersiz vergi muameleleri ile zayıf korelasyonu, onlara vergi korumalı, dengeli bir portföy için mükemmel bir uyum sağlar. Bağımsız hükümet ihraççıları IPS pazarına hakim olduğu için varsayılan risk az endişe kaynağıdır.

Yatırımcılar, bu varlık sınıfının kendi  Seo uzmanı setleriyle geldiğini bilmelidir. Daha uzun vadeli sorunlar, garantili getiri oranını tehlikeye atan yüksek kısa vadeli volatilite getirebilir. Aynı zamanda, karmaşık yapıları onları anlamayı zorlaştırabilir. Ancak, ödevlerini yapmaya istekli olanlar için, yatırım dünyasında gerçekten "ücretsiz bir öğle yemeği" var. Kazanın!